澳大利亞懷特黑文煤炭公司（Whitehaven Coal）發(fā)布2026財(cái)年第四季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告稱(chēng)，公司第四季度生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁，全年原煤產(chǎn)量（ROM）和煤炭銷(xiāo)售量均達(dá)到年度指引區(qū)間上限，經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)組合韌性持續(xù)提升。
報(bào)告顯示，懷特黑文2026財(cái)年員工及承包商總可記錄傷害頻率（TRIFR）降至3.3，較2025財(cái)年的4.6明顯改善，創(chuàng)下業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張后的最佳安全紀(jì)錄。2026財(cái)年第四季度，公司管理口徑原煤產(chǎn)量達(dá)到1070萬(wàn)噸，較第三季度增長(zhǎng)13%；2026財(cái)年全年原煤產(chǎn)量達(dá)到4030萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%。同期，公司權(quán)益煤炭銷(xiāo)量為2600萬(wàn)噸，其中第四季度銷(xiāo)量為630萬(wàn)噸。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，懷特黑文2026財(cái)年收入來(lái)源較為均衡，其中冶金煤占比57%，動(dòng)力煤占比43%，實(shí)現(xiàn)了對(duì)鋼鐵制造和能源市場(chǎng)的雙重布局。成本方面，公司全年煤炭單位生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)約為132澳元/噸，處于此前130-145澳元/噸指導(dǎo)區(qū)間的低位；資本開(kāi)支預(yù)計(jì)約為3.5億澳元，同樣優(yōu)于原定計(jì)劃。公司全年實(shí)現(xiàn)6000萬(wàn)至8000萬(wàn)澳元年度化成本節(jié)約目標(biāo)，成本管控效果明顯。
截至2026年6月30日，懷特黑文凈債務(wù)約為13億澳元，較2026年3月31日的6億澳元有所增加，主要由于公司于4月2日向BMA支付了第二筆5億美元遞延收購(gòu)款。此外，公司已完成債務(wù)融資再融資，通過(guò)降低融資成本、優(yōu)化資金來(lái)源結(jié)構(gòu)以及延長(zhǎng)債務(wù)期限，進(jìn)一步增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)定性。
昆士蘭業(yè)務(wù)恢復(fù)強(qiáng)勁，產(chǎn)量達(dá)到年度目標(biāo)上限
昆士蘭州業(yè)務(wù)在經(jīng)歷第三季度天氣影響后，于第四季度實(shí)現(xiàn)明顯恢復(fù)。報(bào)告顯示，昆士蘭業(yè)務(wù)第四季度管理口徑原煤產(chǎn)量達(dá)到570萬(wàn)噸，較上一季度增長(zhǎng)41%，主要受益于Blackwater和Daunia煤礦產(chǎn)量提升。2026財(cái)年昆士蘭業(yè)務(wù)原煤產(chǎn)量達(dá)到2010萬(wàn)噸，與上一財(cái)年基本持平，權(quán)益煤炭銷(xiāo)量達(dá)到1250萬(wàn)噸。
第四季度昆士蘭業(yè)務(wù)生產(chǎn)煤銷(xiāo)量為400萬(wàn)噸，較第三季度下降4%，但符合公司銷(xiāo)售計(jì)劃。季度末庫(kù)存達(dá)到210萬(wàn)噸，為2027財(cái)年開(kāi)局提供了充足庫(kù)存保障。全年昆士蘭業(yè)務(wù)原煤產(chǎn)量和銷(xiāo)售量均達(dá)到年度指引上限。
其中，Blackwater煤礦第四季度原煤產(chǎn)量達(dá)到400萬(wàn)噸，較第三季度增長(zhǎng)54%，恢復(fù)至正常生產(chǎn)水平，全年原煤產(chǎn)量達(dá)到1390萬(wàn)噸。由于煤炭供應(yīng)和船運(yùn)安排影響，Blackwater第四季度銷(xiāo)量為270萬(wàn)噸，較第三季度下降13%。
Daunia煤礦第四季度原煤產(chǎn)量達(dá)到170萬(wàn)噸，較第三季度增長(zhǎng)17%，全年產(chǎn)量達(dá)到620萬(wàn)噸。受益于良好的采礦條件，Daunia在計(jì)劃于2027財(cái)年轉(zhuǎn)向南部礦區(qū)開(kāi)采前保持較高生產(chǎn)水平。第四季度銷(xiāo)量達(dá)到130萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21%，主要得益于煤炭加工、銷(xiāo)售和運(yùn)輸節(jié)奏匹配良好。
新南威爾士州業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)保持高位，全年表現(xiàn)超預(yù)期
新南威爾士州業(yè)務(wù)2026財(cái)年同樣實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)表現(xiàn)。第四季度管理口徑原煤產(chǎn)量達(dá)到500萬(wàn)噸，較第三季度下降8%，主要由于Narrabri長(zhǎng)壁開(kāi)采產(chǎn)量下降影響。但全年原煤產(chǎn)量達(dá)到2020萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%，達(dá)到年度指導(dǎo)目標(biāo)上限。
新南威爾士州業(yè)務(wù)第四季度權(quán)益煤炭銷(xiāo)量達(dá)到310萬(wàn)噸，全年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到1350萬(wàn)噸。第四季度平均實(shí)現(xiàn)煤價(jià)為197澳元/噸，高于第三季度水平；全年動(dòng)力煤銷(xiāo)售價(jià)格達(dá)到國(guó)際紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤指數(shù)（gC NEWC）的102%。
具體來(lái)看，Maules Creek煤礦第四季度原煤產(chǎn)量達(dá)到350萬(wàn)噸，與第三季度基本持平，符合下半年產(chǎn)量提升計(jì)劃，全年產(chǎn)量達(dá)到1170萬(wàn)噸。第四季度銷(xiāo)量達(dá)到260萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%，主要受益于煤炭加工能力和物流效率提升。
Narrabri煤礦第四季度原煤產(chǎn)量為60萬(wàn)噸，較第三季度下降38%，主要受到采礦條件挑戰(zhàn)影響。此前2026年4月完成的10天頂板支護(hù)檢修以及后續(xù)恢復(fù)工作提升了設(shè)備可靠性，但采礦速度仍有所放緩。全年Narrabri原煤產(chǎn)量達(dá)到470萬(wàn)噸，下一次長(zhǎng)壁工作面搬遷預(yù)計(jì)將在2027財(cái)年下半年進(jìn)行，預(yù)計(jì)持續(xù)約9周。
Gunnedah露天礦區(qū)（GOC）第四季度原煤產(chǎn)量為90萬(wàn)噸，其中Vickery貢獻(xiàn)60萬(wàn)噸，Tarrawonga貢獻(xiàn)30萬(wàn)噸，季度銷(xiāo)量達(dá)到80萬(wàn)噸，符合生產(chǎn)計(jì)劃。2026財(cái)年Vickery和Tarrawonga分別生產(chǎn)原煤240萬(wàn)噸和130萬(wàn)噸，GOC全年總產(chǎn)量達(dá)到370萬(wàn)噸，高于2025財(cái)年的330萬(wàn)噸。
煤價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)健，冶金煤和動(dòng)力煤市場(chǎng)均獲支撐
懷特黑文表示，2026財(cái)年第四季度公司權(quán)益煤炭銷(xiāo)量達(dá)到630萬(wàn)噸，其中昆士蘭業(yè)務(wù)320萬(wàn)噸，新南威爾士州業(yè)務(wù)310萬(wàn)噸，較第三季度強(qiáng)勁表現(xiàn)下降7%，但同比增長(zhǎng)6%。
第四季度收入結(jié)構(gòu)中，冶金煤貢獻(xiàn)60%，動(dòng)力煤貢獻(xiàn)40%。昆士蘭業(yè)務(wù)第四季度平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為247澳元/噸，同比增長(zhǎng)2%，全年平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為229澳元/噸。
冶金煤市場(chǎng)方面，第四季度普氏澳大利亞優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤指數(shù)（FOB澳大利亞）均價(jià)約為238美元/噸，與上一季度基本持平。由于中國(guó)鋼廠對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)減少的擔(dān)憂，以及山西煤礦事故后供應(yīng)預(yù)期變化，國(guó)際冶金煤需求在季度末有所增強(qiáng)。同時(shí)，日本和中國(guó)臺(tái)灣鋼鐵生產(chǎn)恢復(fù)，也對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
昆士蘭冶金煤銷(xiāo)售第四季度實(shí)現(xiàn)價(jià)格約為176美元/噸，相當(dāng)于優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤指數(shù)的74%。全年銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)中，硬焦煤和半硬焦煤（HCC/SHCC）占61%，實(shí)現(xiàn)價(jià)格約為優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤指數(shù)的77%；噴吹煤和半軟焦煤（PCI/SSCC）占35%，實(shí)現(xiàn)價(jià)格約為指數(shù)的68%。
動(dòng)力煤方面，新南威爾士州業(yè)務(wù)第四季度平均售價(jià)達(dá)到197澳元/噸，同比增長(zhǎng)13%，全年平均售價(jià)為177澳元/噸。第四季度紐卡斯?fàn)柛邿嶂祫?dòng)力煤指數(shù)（gC NEWC）均價(jià)上漲至136美元/噸，較第三季度上漲14%。公司動(dòng)力煤銷(xiāo)售價(jià)格達(dá)到指數(shù)的104%，全年實(shí)現(xiàn)價(jià)格達(dá)到指數(shù)的102%。
市場(chǎng)展望：冶金煤供應(yīng)趨緊，長(zhǎng)期需求仍具支撐
懷特黑文認(rèn)為，全球冶金煤市場(chǎng)長(zhǎng)期供需格局正在改善。隨著澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬冶金煤資源逐步消耗，以及印度等市場(chǎng)海運(yùn)冶金煤需求持續(xù)增長(zhǎng)，全球冶金煤供應(yīng)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期支撐冶金煤價(jià)格，公司昆士蘭冶金煤資產(chǎn)有望受益。
動(dòng)力煤方面，高熱值海運(yùn)動(dòng)力煤長(zhǎng)期需求仍受到能源安全需求支撐。由于新礦投資不足以及現(xiàn)有資源持續(xù)消耗，全球動(dòng)力煤供應(yīng)存在結(jié)構(gòu)性約束。同時(shí)，在發(fā)展中國(guó)家，動(dòng)力煤仍是保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定電力供應(yīng)的重要能源，預(yù)計(jì)將繼續(xù)支撐高品質(zhì)動(dòng)力煤需求。
公司表示，盡管能源市場(chǎng)仍存在較大波動(dòng)，但中東局勢(shì)等地緣政治因素導(dǎo)致的能源供應(yīng)不確定性，進(jìn)一步凸顯了穩(wěn)定能源供應(yīng)的重要性，有利于高品質(zhì)煤炭市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展。
財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，成本下降目標(biāo)順利完成
懷特黑文表示，2026財(cái)年第四季度強(qiáng)勁的生產(chǎn)和銷(xiāo)售表現(xiàn)推動(dòng)單位成本下降。經(jīng)最終審計(jì)后，公司預(yù)計(jì)全年煤炭單位成本約為132澳元/噸（不含礦區(qū)使用費(fèi)），處于年度指導(dǎo)區(qū)間低端，低于2025財(cái)年的139澳元/噸。
成本下降主要得益于Blackwater股權(quán)出售后低成本新南威爾士州業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增加，以及公司持續(xù)推進(jìn)成本管理措施，有效抵消了第四季度柴油成本上漲壓力。
此外，公司運(yùn)營(yíng)基地和總部的成本優(yōu)化措施已實(shí)現(xiàn)6000萬(wàn)至8000萬(wàn)澳元年度化節(jié)約目標(biāo)。集團(tuán)層面，第四季度平均礦區(qū)使用費(fèi)約為26澳元/噸，占比12%；2026財(cái)年全年平均約22澳元/噸，占比11%。
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